سقوط بازار سهام؛ ۵ بحران بزرگ مالی در ۴۰۰ سال گذشته
نگاهی به تاریخچه بازار سرمایه نشان می دهد که هیچگونه سقوط بازار سهام و رکود در بورس بدون رونق قبلی وجود ندارد. دانستن تاریخچه بازارهای سهام مهم است. چرا که اگر فقط به گذشته نزدیک نگاه کنید دیدگاه محدودی خواهید داشت.
بیایید نگاهی به ۵ سقوط بازار سهام و بحران های مالی بیندازیم که هرکسی که به دنبال سرمایه گذاری در سهام است حتماً نام آنها را شنیده است.
بیشتر بخوانید: قبل از ورود به بازار بورس و امور سهام بدانید ( بخش اول)
نمونه هایی بزرگ از سقوط بازار سهام
این ۵ نمونه از مهم ترین موارد سقوط بازار سهام و بحران مالی در ۴۰۰ سال گذشته هستند:
جنون گل لاله ۱۶۳۷
شیدایی لاله هلندی چیزی شبیه مادر همه بحران های مالی است. امروزه تقریباً عجیب به نظر می رسد، اما هدف آن در واقع پیازهای لاله بود. در دهه ۳۰ قرن هفدهم، این جنس از گیاهان وارداتی از منطقه شرقی از محبوبیت روزافزونی در هلند برخوردار شد. با افزایش محبوبیت، تقاضا به سرعت از عرضه بیشتر می شود. نتیجه افزایش فزاینده سریع و در نهایت غیرمنطقی قیمت ها بود.
در حدود سال ۱۶۳۶، یک پیاز که قبلاً ارزش مشخصی نداشت، می‌توانست با یک کالسکه جدید، دو اسب خاکستری و یک مهار کامل مبادله شود. همه بر این باور بودند که رونق لاله ها برای همیشه ادامه خواهد داشت و ثروتمندان در سراسر جهان از هلند گل لاله سفارش می دهند و هر بهایی که می خواهند بپردازند.
بیشتر بخوانید: مدیریت امور سهام؛ نرم افزاری بر بستر رایانش ابری
در ابتدا به نظر می رسید که آنها در این ارزیابی درست گفته اند:
همه آنها دارایی های خود را برای به دست آوردن سرمایه سرمایه گذاری نقد کردند، با خانه ها و املاکی که برای فروش با قیمت های بسیار پایین عرضه شدند یا برای پرداخت در معاملات در نمایشگاه لاله ها رها شدند […] پول از همه جهات به هلند سرازیر شد […] آنها پول قرض کردند تا پیاز گل لاله بخرند. اما پیازهای کوچک لاله منجر به وام‌های کلان شد.
در سال ۱۶۳۷ سرگرمی به پایان رسید. اولین سرمایه گذاران لاله انصراف دادند. تمام سرمایه گذاران به یکباره دست از خرید لاله برداشتند. وحشت ایجاد شد و قیمت ها به سرعت سقوط کرد. به ویژه، سرمایه گذارانی که به صورت اعتباری خرید کرده و دارایی خود را گرو گذاشته بودند. زندگی اقتصادی در هلند با رکود قابل توجهی در سال های بعد روبرو شد.
بیشتر بخوانید: برنامه مدیریت سبد سرمایه گذاری؛ ارزیابی ویژگی ها و کارکردها (بخش اول)
سقوط بازار سهام و رکود بزرگ ۱۹۲۹
در دهه بیست قرن، رونق بازار سهام در ایالات متحده آغاز شد. افزایش قیمت در نیمه دوم سال ۱۹۲۴ آغاز شد، در سال ۱۹۲۶ کاهش کمی را تجربه کرد و از سال ۱۹۲۷ به شتاب ادامه داد.
در آغاز سال ۱۹۲۸، رشد قیمت به طور فزاینده ای تند و نامنظم شد. سهام بیشتر و بیشتری در بورس نیویورک معامله می شود. در حالی که در سال ۱۹۲۷ هنوز ۵۷۷ میلیون سهم وجود داشت، در سال ۱۹۲۸ این رقم قبلاً ۹۲۱ میلیون سهم بود. علاوه بر این، معاملات آتی، یعنی خرید اعتباری سهام، گسترش یافت.
مردم برای افزایش ارزش سهام تلاش می کردند، بدون اینکه هزینه‌های مالک را متحمل شوند. این هزینه‌ها در ابتدا توسط بانک‌های نیویورک تامین می‌شد و خیلی سریع آنها به نمایندگی برای همه وام در کشور و حتی وام در سراسر جهان تبدیل شدند.
نرخ بهره وام های اوراق بهادار در طول سال ۱۹۲۸ به طور پیوسته افزایش یافت و در نهایت به سطح ۱۲ درصد رسید. بانک فدرال رزرو به مبلغ پنج درصد به بانک های نیویورک وام داد که می توانست برای این ۱۲ درصد وام بدهد.
بیشتر بخوانید: برنامه مدیریت سبد سرمایه گذاری؛ ارزیابی ویژگی ها و کارکردها (بخش دوم)
چنین نرخ های بهره سخاوتمندانه ای سرمایه گذاران را از سراسر جهان جذب کرد:
هجوم عظیم طلا به وال استریت سرازیر شد و به آمریکایی ها کمک کرد تا سهام جدید را به صورت اعتباری خریداری کنند. شرکت‌ها نیز این سودها را قابل احترام می‌دانستند. زیرا دوازده درصد ارائه شده توسط وال استریت بازدهی بسیار بهتری را در سرمایه در گردش شرکت نسبت به خود تولید فراهم می‌کرد.
تصورش سخت است، اما برخی از شرکت ها تولید کالاهای جدید را برای تامین مالی سفته بازی با سهام متوقف کرده اند. از اواسط سال ۱۹۲۹ کاهشی در توسعه اقتصادی واقعی در ایالات متحده وجود داشت. پس از مدتی، حباب سفته بازی ترکید و سقوط بازار سهام در سال ۱۹۲۹ رخ داد. از ۱۴ اکتبر قیمت سهام شروع به کاهش کرد.
در ۲۴ اکتبر ۱۹۲۹ – “پنجشنبه سیاه” – سرانجام وحشت شروع شد و قیمت ها سقوط کرد. سقوط بعدی بازار سهام تا سال ۱۹۳۲ به پایین ترین حد خود نرسید. با این حال، عواقب وام های کنترل نشده توسط بانک ها بسیار گسترده تر بود:
بسیاری از بانک‌ها با بی‌احتیاطی وام دادند و ورشکست شدند. فروپاشی سیستم بانکی، گرفتن وام را برای کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان دشوارتر کرد. این به یک مارپیچ نزولی اقتصادی تبدیل شد که منجر به رکود اقتصادی شد. رکود بزرگ سال ۱۹۲۹ نتیجه آن بود.
بیشتر بخوانید: استراتژی های سرمایه گذاری در سهام
بحران ژاپن از ۱۹۹۱
در دهه ۱۹۸۰، ژاپن حباب عظیم اقتصادی، املاک و بازار سهام را تجربه کرد. با سهولت اعطای وام در دهه ۱۹۸۰ پول زیادی وارد بازار املاک و مستغلات شد.
در سال ۱۹۹۰، ارزش کل شرکت های دولتی ژاپن سه برابر کل شرکت های سهامی عام آمریکا بود. اما بازده اقتصادی ژاپن تنها نیمی از تولیدات اقتصادی ایالات متحده بود. در همان زمان، قیمت املاک و مستغلات در بسیاری از شهرها بین سال های ۱۹۸۵ و ۱۹۹۰ افزایش یافت. برای کند کردن این توسعه، بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را افزایش داد. در نتیجه، قیمت مسکن شروع به کاهش کرد و دو دهه رکود اقتصادی و کاهش تورم آغاز شد.
هنگامی که حباب سفته بازانه بازار سهام در سال ۱۹۸۹ ترکید، شاخص ژاپنی نیکی ۲۲۵ بیش از ۴۰ درصد در عرض یک سال سقوط کرد. حتی امروز، Nikkei همچنان بسیار کمتر از بالاترین رکورد خود در دسامبر ۱۹۸۹ معامله می شود.
بیشتر بخوانید: نرم افزار مدیریت سهم بورس برای تخصیص موثر دارایی و استراتژی های متنوع
حباب دات کام ۲۰۰۰
در دهه ۹۰ قرن گذشته، رونق اینترنت و تلفن همراه در به اصطلاح “اقتصاد جدید” به مرحله ای از سرخوشی عمومی بازار سهام منجر شد. به آن حباب دات کام یا اینترنت نیز گفته می شود که بسیاری از شرکت های شرکت کننده وب سایت هایی با پسوند دامنه “.com” دارند.
از اواسط دهه ۱۹۹۰ علاقه زیادی از سوی سرمایه گذاران و استارت آپ های متعدد مرتبط با IPO ها وجود داشت. قیمت سهام افزایش یافت و هیچ کس نمی خواست این رونق را از دست بدهد. از اواسط سال ۱۹۹۹، ارزش بازار سهام برخی از شرکت های اینترنتی به دلیل تقاضای شدید سرمایه گذاران (بی تجربه) افزایش یافته است.
رسانه ها به تحریک شور و شوق ادامه دادند. ارزش سهام شرکت رسانه ای بدنام EM در مقاطعی چهار برابر سهام آدیداس بود. در مقطعی، انتظارات سود کاملاً اتوپیایی دیگر نمی توانست برآورده شود، که برخی از آنها فقط از طریق فروش ساختگی ظاهر شدند. اولین ورشکستگی ها اتفاق افتاد و پس از مدتی بازار سقوط کرد. اما طولی نکشید که بحران بعدی پیش آمد.
بیشتر بخوانید: چه روش هایی برای ارزش ارزش گذاری سهم وجود دارد؟
بحران مالی ۲۰۰۸ و بحران یورو
برای تغییر، بانک ها بار دیگر نقش تاسف باری را در اینجا ایفا کردند. در اوایل دهه ۲۰۰۰، اعطای وام املاک و مستغلات در ایالات متحده اساساً تغییر کرد. وام های رهنی تنها برای چند روز پس از خرید توسط بانک ها و مؤسسات اعطاکننده وام مسکن نگهداری می شد و سپس به بانک های سرمایه گذاری فروخته می شد. به این ترتیب ریسک وام دهندگان به میزان قابل توجهی کاهش می یابد.
تا زمانی که وام مسکن به یک بانک سرمایه‌گذاری فروخته شد، نمی‌توانست ظرف چند روز پس از تکمیل، رد شود. اعتبار وام گیرندگان که مهمترین معیار در اعطای وام مسکن است، به این ترتیب اهمیت کمتری پیدا کرده است. پول برای املاک تقریبا آزادانه در دسترس بود و قیمت ملک به سرعت افزایش یافت. این امر سرمایه گذاران بیشتری را تشویق به شرط بندی روی املاک و مستغلات کرده است. در نهایت همه چیز بدون ریسک به نظر می رسید و قیمت ها به طور پیوسته در حال افزایش بودند.
از سال ۱۸۰۰ تا حدود ۲۰۰۰، قیمت مسکن با تورم تنظیم شده ثابت باقی ماند.
پس از آن، شاخص کیس-شیلر، که منعکس کننده توسعه قیمت در بازار املاک و مستغلات آمریکا است، دو برابر شد. سپس از سال ۲۰۰۷، قیمت مسکن دو سوم کاهش یافت. این امر نه تنها ثروت املاک و مستغلات میلیون ها آمریکایی را نابود کرد، بلکه به ورشکستگی برخی از موسسات مالی بزرگ (مانند بانک سنتی Lehman Brothers) منجر شد. در نتیجه، بسیاری از ایالت‌ها مجبور شدند بانک‌های مهم خود را که از نظر سیستمی مهم بودند، نجات دهند. این وضعیت بدهی عمومی را افزایش داد که منجر به افزایش هزینه های تامین مالی مجدد شد.
بیشتر بخوانید: نرم افزار اسناد
نرم افزار مدیریت امور سهام برای مدیریت سبد سرمایه گذاری سهام شما طراحی شده است. با کلیک بر روی هر یک از کلمات زیر به صفحه اصلی نرم افزار امور سهام دسترسی خواهید داشت.