پایین آمدن تورم چه تاثیری بر رشد بازار بورس دارد؟

درک رابطه‌ی بین پایین آمدن تورم و رشد بازار بورس می‌تواند به فعالان بازار کمک کند تا استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود را بر اساس پیش‌بینی‌ها و تحلیل‌های دقیق تنظیم کنند.

تورم چیست و چگونه عمل می‌کند؟

بازار بورس، به‌عنوان یکی از بازتاب‌های اصلی وضعیت اقتصادی کشور، به شدت تحت تأثیر شاخص‌های کلان اقتصادی از جمله نرخ تورم قرار دارد. تورم به معنای افزایش مداوم و عمومی سطح قیمت‌ها در اقتصاد است. هنگامی که تورم بالا می‌رود، قدرت خرید پول کاهش می‌یابد و این امر باعث افزایش هزینه‌های تولید، نوسانات قیمت و نااطمینانی در تصمیم‌گیری‌های اقتصادی می‌شود. این در حالی است که کاهش تورم، برعکس، نشان‌دهنده آرامش نسبی در اقتصاد، کنترل نقدینگی و افزایش پیش‌بینی‌پذیری محیط اقتصادی است.

رابطه بین تورم و بازار بورس چگونه تعریف می‌شود؟

در تئوری‌های مالی، رابطه بین تورم و بازار بورس چندوجهی و گاه متناقض به‌نظر می‌رسد. به‌طور کلی:

تورم بالا: کاهش جذابیت بازار سرمایه، افزایش نرخ بهره، کاهش ارزش واقعی سود شرکت‌ها.

کاهش تورم: افزایش ثبات اقتصادی، رشد ارزش ذاتی شرکت‌ها، تحریک تقاضای سرمایه‌گذاری.

در نتیجه، کاهش تورم معمولاً به عنوان سیگنالی مثبت برای بازار بورس تفسیر می‌شود، اما با شرایط و سیاست‌های مکمل، نتایج آن تقویت یا تضعیف می‌گردد.

اثر پایین آمدن تورم بر سودآوری شرکت‌ها

این تغییرات باعث افزایش سود خالص شرکت‌ها می‌شود. در نتیجه، ارزش سهام آن‌ها در بازار افزایش می‌یابد. در واقع، افزایش سودآوری شرکت‌ها یکی از محرک‌های اصلی رشد شاخص بورس در دوران کاهش تورم است. با کاهش تورم، هزینه‌های عملیاتی شرکت‌ها در بسیاری از صنایع کاهش می‌یابد. به‌طور مثال:

هزینه مواد اولیه پایین‌تر.

ثبات در نرخ ارز.

کاهش نرخ بهره تسهیلات بانکی.

بیشتر بخوانید: برنامه مدیریت سهام و هشت اصل مهم برای ارزیابی سهام

نقش سیاست‌های پولی و نرخ بهره در دوران کاهش تورم

بانک‌های مرکزی در زمان کنترل تورم معمولاً سیاست‌های پولی انقباضی را دنبال می‌کنند. اما وقتی تورم به سطح هدف‌گذاری‌شده نزدیک می‌شود، فضا برای سیاست‌های تسهیلی باز می‌گردد. در این شرایط:

نرخ بهره کاهش می‌یابد.

وام‌دهی بانک‌ها افزایش می‌یابد.

سرمایه‌گذاران از بازار پول به بازار سرمایه کوچ می‌کنند.

کاهش نرخ بهره جذابیت اوراق با درآمد ثابت را کاهش داده و انگیزه برای خرید سهام را افزایش می‌دهد.

تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران

یکی از آثار روانی پایین آمدن تورم، افزایش اعتماد فعالان اقتصادی است. این اطمینان که دولت و بانک مرکزی توانایی مدیریت اقتصاد را دارند، سرمایه‌گذاران را به سمت بازار سرمایه سوق می‌دهد. کاهش تورم معمولاً با ثبات سیاسی و کاهش نااطمینانی همراه است؛ دو عاملی که برای رشد پایدار بورس حیاتی‌اند.

افزایش سرمایه‌گذاری خارجی و داخلی

تورم کنترل‌شده و پایین، نشانه‌ای مثبت برای سرمایه‌گذاران خارجی است. کشورهای دارای تورم بالا معمولاً مقصد امنی برای سرمایه‌گذاری نیستند. اما با کاهش تورم:

سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی (FDI) افزایش می‌یابد.

ورود ارز به کشور بیشتر می‌شود.

بورس به عنوان آینه اقتصاد، رشد می‌کند.

سرمایه‌گذاران داخلی نیز تمایل بیشتری به سرمایه‌گذاری در بورس به جای دارایی‌های غیرمولد نظیر طلا یا ارز پیدا می‌کنند.

صنایعی که بیشترین بهره را از کاهش تورم می‌برند، سازندگان و انبوه‌سازان، صنایع مصرفی و بانک‌ها و مؤسسات مالی هستند.

پایین آمدن تورم و ارزش‌گذاری سهام

در تحلیل‌های بنیادی، یکی از مهم‌ترین عوامل تأثیرگذار بر ارزش‌گذاری سهام، نرخ تنزیل (discount rate) است. نرخ تنزیل تابعی از نرخ بهره و ریسک سرمایه‌گذاری است که هر دو به‌شدت با تورم مرتبط هستند. کاهش تورم باعث موارد زیر می شود:

کاهش نرخ تنزیل.

افزایش ارزش فعلی جریان‌های نقدی آینده شرکت‌ها.

افزایش ارزش ذاتی سهام.

بیشتر بخوانید: نرم‌افزار امور سهام، ابزاری ضروری برای کاهش خطاهای انسانی

محدودیت‌ها و ملاحظات مهم

هرچند پایین آمدن تورم معمولاً علامت مثبتی برای بورس است، اما شرایطی نیز وجود دارد که باید با احتیاط تحلیل شود:

کاهش شدید تورم ممکن است نشانه رکود باشد.

کاهش قیمت‌ها می‌تواند تقاضا را به تعویق بیندازد (پدیده رکود تورمی معکوس).

بسته به نوع اقتصاد، کاهش تورم ممکن است با کاهش درآمد دولت همراه شود و سیاست‌های حمایتی بورس محدود شوند.

بنابراین، تأثیر کاهش تورم بر بورس را باید در بستر سایر شاخص‌های کلان اقتصادی سنجید.

نتیجه

پایین آمدن تورم یکی از مهم‌ترین محرک‌های مثبت برای رشد بازار سرمایه است. این پدیده با تأثیر بر شاخص‌هایی همچون هزینه تولید، نرخ بهره، اعتماد عمومی و سرمایه‌گذاری، می‌تواند تحرک جدی در بازار بورس ایجاد کند. سرمایه‌گذاران هوشمند باید در دوران کاهش تورم با تحلیل‌های دقیق و واقع‌بینانه، فرصت‌های سرمایه‌گذاری را شناسایی کرده و از آن‌ها بهره‌برداری کنند. در عین حال، نظارت بر سیاست‌های پولی و وضعیت نقدینگی، برای پیش‌بینی روند بازار در آینده ضروری است. در نهایت، بورس همواره بازتابی از سلامت و ثبات اقتصادی کشور است و کاهش تورم، یکی از نشانه‌های بارز این ثبات خواهد بود.

بیشتر بخوانید: نرم افزار اسناد ، سامانه ارسال الکترونیک صورتحساب ، برنامه حضور و غیاب

روابط عمومی شرکت پارس سیستم آشنا

نرم افزار مدیریت امور سهام برای مدیریت سبد سرمایه گذاری سهام شما طراحی و ارائه شده است. برای دریافت برنامه امور سهام و سهامداران با ما تماس بگیرید.